IklanIklanPerbankan & keuangan+ IKUTIPagari lebih banyak dengan myNEWSUMPAN berita yang dipersonalisasi dari cerita yang penting bagi AndaPelajari lebih lanjutEkonomiIndikator
- Ekonomi
- Artikel media pemerintah pada hari Rabu mengatakan ‘pasti’ bahwa bank sentral China akan berpartisipasi dalam perdagangan obligasi negara di tengah koordinasi yang lebih baik dengan kementerian keuangan
- Sebuah instruksi oleh Presiden Xi Jinping yang baru diumumkan pada bulan Maret telah memicu spekulasi mengenai pelonggaran kebijakan moneter yang agresif
Banking & finance+ FOLLOWMia Nulimaimaiti+ FOLLOWPublished: 10:00am, 9 May 2024Mengapa Anda dapat mempercayai SCMP
Pembelian pertama dalam lebih dari 20 tahun obligasi treasury di pasar sekunder oleh bank sentral China tampaknya semakin dekat, terlepas dari kekhawatiran pasar atas pelonggaran kuantitatif, setelah media pemerintah pada hari Rabu meningkatkan saran peningkatan koordinasi oleh People’s Bank of China dan kementerian keuangan.
Kedua lembaga pemerintah mengkonfirmasi penggunaan perdagangan obligasi negara akhir bulan lalu, dan lebih banyak utang pemerintah akan diterbitkan dalam beberapa bulan mendatang untuk mengumpulkan dana untuk konstruksi.
“Karena sekarang pasti bagi bank sentral untuk berpartisipasi dalam perdagangan obligasi negara, koordinasi kecepatan penerbitan obligasi negara dan operasi kebijakan moneter akan menjadi tantangan dalam menyelaraskan kebijakan fiskal dan moneter,” Securities Times, sebuah surat kabar keuangan di bawah People’s Daily, menulis di halaman depannya.
Ini adalah yang pertama dari serangkaian artikel yang direncanakan surat kabar untuk membahas ruangan, mekanisme dan cara-cara kerja sama khusus antara PBOC dan Kementerian Keuangan.
“Ini menempatkan permintaan yang lebih tinggi pada kedalaman dan mekanisme pembentukan harga pasar obligasi pemerintah,” tambah Securities Times.
“Di sisi fiskal, perlu untuk lebih mengoptimalkan struktur jatuh tempo dan laju penerbitan obligasi pemerintah, dan mempertimbangkan untuk mengoordinasikan penerbitan obligasi pemerintah khusus jangka panjang dengan operasi bank sentral.” Pada konferensi kerja keuangan dua kali satu dekade, yang diadakan pada bulan Oktober, Presiden Xi Jinping telah meminta PBOC untuk secara bertahap meningkatkan pembelian dan penjualan obligasi pemerintah pusat di pasar sekunder – sebuah taktik yang tidak digunakan selama lebih dari dua dekade. Instruksi, yang baru dipublikasikan pada akhir Maret dengan merilis sebuah buku baru, memicu spekulasi demam atas pelonggaran kebijakan moneter yang agresif.
Beijing, bagaimanapun, telah membantah pelonggaran kuantitatif gaya Barat, mengatakan pembelian obligasinya adalah cara bagi Beijing untuk memperbaiki alat kebijakan moneternya.
Pembelian juga tidak akan mengarah pada monetisasi defisit fiskal, karena bank sentral China masih dilarang membeli obligasi langsung dari kementerian keuangan.
PBOC telah mengatakan kepada pasar bahwa mereka masih memiliki ruang untuk menggunakan alat-alat konvensional, seperti memotong rasio persyaratan cadangan – jumlah uang tunai yang harus dimiliki bank sebagai cadangan – yang mencapai sekitar 7 persen. Ekonomi terbesar kedua di dunia itu sudah berada di jalur yang tepat untuk mencapai target pertumbuhan ekonomi tahun ini sekitar 5 persen setelah mengamankan ekspansi yang lebih baik dari perkiraan sebesar 5,3 persen pada kuartal pertama.
Tetapi analis domestik telah mengharapkan dimulainya mekanisme pasokan uang baru, daripada penggunaan alat secara luas dalam jangka pendek.
Operasi moneter harian bank sentral sedang diawasi ketat, karena kementerian keuangan mengatakan pada akhir April bahwa mereka akan segera mulai menjual 1 triliun yuan (US $ 138 miliar) obligasi treasury khusus ultra-panjang yang disebutkan oleh Perdana Menteri Li Qiang pada pertemuan parlemen tahunan “dua sesi” pada bulan Maret.
Sekitar 722 miliar yuan obligasi khusus baru telah diterbitkan tahun ini, menurut penyedia data keuangan China Wind.
PBOC sebelumnya telah menimbulkan kekhawatiran bahwa imbal hasil obligasi jangka panjangnya telah turun terlalu banyak, karena pengembalian obligasi pemerintah 10-tahun telah turun dari 2,74 persen tahun sebelumnya menjadi 2.28 persen bulan lalu.
Penerbitan obligasi pemerintah yang terkoordinasi akan bermanfaat untuk menghindari guncangan likuiditas pada kuartal kedua dan ketiga, kata Securities Times.
Sebelumnya, bank sentral akan menyuntikkan lebih banyak likuiditas ke pasar antar bank melalui berbagai alat, memungkinkan pelaku pasar untuk membeli obligasi pemerintah.
Pemerintah harus meningkatkan penjualan obligasi treasury khusus ultra-pendek, jangka pendek dan ultra-jangka panjang karena struktur saat ini akan membatasi operasi bank sentral, surat kabar itu menambahkan pada hari Rabu.
3
